化妆品报告，化妆品报告单号

对于一些想知道的化妆品报告和化妆品报告单号的朋友，本文都有详细的解化妆品报告的由来，希望能帮助到大家。

化妆品报告

（报-告出品方/作者国信证券，张峻豪，柳旭）

焦点看法

领域从渠道驱动慢慢过渡至成品驱动时期，成品力变成企业竞争力塑造第一要务 2021年以来化妆品领域出-现了极其明显的分解，一方面在疫情重复.消耗环-境承压布景下，22年1-4月化妆品社零全体下滑3.6%，但另 一方面，头部牌子仍保持了以前几年的高速增加态势呀。咋们以为，依照外洋成熟市场情形，我国化妆品领域仍拥有较大进展空-间，但在消 费者更加成熟.流量利润弱化布景下，领域将从以渠道驱动知足渗透率提拔下的“量”增阶段，逐渐进去以成品驱动知足消耗晋级下的 “价”增时期，这一历程关于企业竞争力请求也愈加提升，也一定将致使以后企业间加重分解和很厉害的高手横强的趋向持续啦。

环绕消费者需要的功能定位.质料改进.品类衍生，共筑连续成品力 咋们以为现阶段的成品力塑像1）明白功能理念建立功能大旗有助成品知足看管硬标-准和用户体验软标-准，同时间也供应建设消费者相信 度的抓手啦。这个里面，修护和抗衰两大功能分-别有250亿和685亿级别的大市场，而且有着较为优良的竞赛格-局和发展潜力了。2）质料成份改进 技术创新不单有助于保证成品功效有效性，同时间也帮-助建立成品差异性，近些年国内货经过在动物活性物如玻尿酸.胶原蛋白，和花草树木提取 物等方方面面技术创新必定水平上助力完成弯道超车；3）品类衍生牌子经过不断丰富排列品类，以知足消费者的区别护肤场景需要，从而提 升成品复购及客单价，进而拉长大单品排列的生命周期啦。这个里面以精髓为主的高端品类和以面膜为主的引流品类变成现在牌子布置中心拉。

一.强看管时期来到，成品力为第一要务

1.领域震动21年下半年起领域增速放缓，但龙头体现照旧靓丽

化妆品领域自2017年以来连续处于景气度高位，在居民消费进级，和交际电商利润驱动下，全体领域渗透率和客单价水准连续提拔 拉。但进去2021年后迎来领域震动，从社零数据体现来看21年整年化妆品类零售额4026亿元，同比+14.0%，可是从逐季趋向来看，尽管21 年上半年化妆品零售额在上一年较低基数布景下迎来迅速复原，但进去下半年跟着消耗大环-境的承压，叠加政策看管影响和流量趋向转变 ，领域增速最先出-现连续下行，而进去22年，在疫情的多点反弹影响下，1-4月化妆品社零增速曾经降至-3.6%了。 另一方面，头部化妆品企业多重外面原因影响下依旧获得利润高增加啦。

2.底层转变领域从渠道驱动曾经进去成品驱动期间

纵观祖国化妆品市场商业化进展史书，咋们以为一共能够分为五个推行阶段，关于国产品牌而言前四个阶段的驱动重要来源于渠道切换下红 利放开了。但21年以后，跟着领域渗透率的提拔到达必定阶段，渠道流量利润的渐渐衰退，很多牌子出-现了分明增加乏力情形拉。咋们以为，一位消费品市场以渠道作-为驱动力时，处理的疑是怎么样更有效率的去完成最大范畴的消费者触达，实质上是帮-助领域进展一开始的时候 完成渗透率的迅速晋升，从企业经-营层面，完成的更多是售卖端“量”的增加啦。但当领域渐渐进展成熟，消费者渗透率曾经到达肯定水平的 时刻，就须要更优良的成品和更富厚的办事，去知足消费者进级后的需要，因而在售卖端更多的是完成“价”的提拔啦。而我国化妆品市场在 以前三十多年的高速进展之下，曾经渐渐最先进去从渠道驱动向成品驱动的阶段拉。

3.基本面的分解带莱股价的明显分解

早在咋们20年末公布的《21年度投资计谋布置赛道到优选个股》中就作出断定跟着竞赛的进一步加重，流量本曾经更加高企，企业 须要在以后打造出成品和牌子的焦点竞争力，才气在领域开启分解之际抢占先机，而投资也应从关心领域beta向发掘个股alpha改变拉。

进去成品时期，一位必然趋势便是领域头尾部牌子将加快分解呢。这一历程中不具有响应经营才能的中小企业被逐步渐渐出清，而 头部牌子一开始的时候在成品端具有深挚研发能力根基来知足看管新规请求；次要在渠道营销上具有富厚的多经营经历和本能力来抵抗流 量本上行压力；另外，多年牌子力深耕积淀下的用户根基也为成品的顺畅推出和建设差异化认知供应保证呀。全体更加良性的竞赛环-境下 也龙头企业的恒久进展供应安康进展泥土拉。因而咋们看到具有上述经-营上风的龙头美妆企业自上一年以来，股价也对应板块更加挺拔啦。

4 咋们关于成品力的界说

咋们关于美妆牌子成品力的界说是拥有塑像强消费者认知的产品升级迭代才能拉。强消费者认知包罗了两层意思1）产品开发精密缭绕并知足消费者的需要；2）成品可以或许建设较强的独占性消费者心智；产品升级迭代一样包罗两层意思1）成品可以或许依靠研发技能迭代完成成品现实功能性的提拔；2）成品具有系列化品类衍生才能呀。这也意味着，成品力的晋升并不-是大部分人领会的仅仅是研发才能的提拔，而是须要企业的全局布置才能拉。总结来看，咋们以为具有较强成品 力的企业须要具有1）研发层面具有焦点技术壁垒，以保证成品拥有差异化的竞赛上风根基；2）营销层面须要盘绕目的用户特点，灵巧应 用多元化推行方法，以深化建设成品消费者心智；3）渠道端则需直营等强渠道把控才能的搭建，完成对产品价格体制和抽象的更好保护啦。（报-告起源以后智库）

两 .功能定位肯定成品方位，塑造差异化上风

1.以功能作-为成品定位的必要性

“功能”曾经变成上一年以来领域内的一大关键词呀。这这个里面的底层缘故原由是消费者需要的转变，现在新一代消费者的消耗理念 曾经极其成熟，关于成品实在效果的溯源诉求在提拔啦。因而从牌子的角度来讲，现在时点建立功能的大旗，拥有二方方面面意思1）保证产 品自身知足提拔后的看管硬性标-准和用户体验的软性标-准；2）为了本身成品在品宣投放上供应一位建设消耗信任度的有力量营销抓手啦。但同时间牌子的功能理念搭建也不-是那样的简单啦。一开始的时候，须要企业在研发层面搭建完成成熟的技术储备呢。次要在营销层面须要具有医学专业 背书，另外渠道端也须要具有必定把控力，从而可以或许保护和深耕成品口碑呢。

2 补水保湿:护肤的根基功能需要

补水保湿是护肤的根基需要，是用户需要最为普遍的功能之一啦。同时间也是许多牌子在作产品开发时的必备条线，另外因为补水保湿功效技 术曾经较为成熟，在举行功能评测及成品备-案时困难也对应较低，因此使用最为普遍了。依照用户说统计，2021年护肤品备-案成品中，补水 保湿类占比54%，位居第一，次要为舒缓修复类17%，抗氧化和抗衰老分-别位列第三.第四，占比分-别为16%.9%了。一位完好的皮肤保湿体系包罗封闭剂.柔润剂.保湿剂等成份呀。保湿剂经过抓取和运送水份，预防散失，保持肌肤的水份比例了。封闭剂可 以在肌肤表-面造成封锁薄膜，减轻肌肤水份散失，重要成份为油脂类呢。柔润剂平常是“油性”物质，添补角质层碎片的清闲，使肌肤纹理 平滑，柔嫩啦。

3 美白准入壁垒渐渐晋升的民众功能需要

美白一样是护肤品是最普遍的功能需要之一，尤为关于亚太地区女人消费者而言啦。依照Grandview research的数据，全世界美白亮肤成品市场 在2019-2025年以7.4％的年均复合增速增加，估计2025年市场范围将到达137亿美元，这个里面估计亚太地区所占全世界市场份额高达90%了。详细来看，对肌肤举行美白的历程重要分抑止三酶一素变成黑色素.阻断黑色素变成氧化链.代谢含有黑色素的角质细胞三个部-分了。因而可 将美白功能成份按效果分为克制类成份.代谢类成份和抗氧化类成份了。这个里面，熊果苷.烟酰胺为热点克制类成份，而抗氧化成份和代谢成份 分-别以VC类和果酸.水杨酸类成份为代表呀。

4 防晒需要迅速晋升，成品稳步迭代

2021年境内防晒市场范围估计为165亿元，同比增加14.22%啦。全体来看防晒品类在领域需要稳固发展，和成品 连续晋级迭代下，完成了量价的连续齐升呀。防晒剂可分为以汲取方法为主的化学防晒剂和以阻挡隔绝方法为主的物理防晒剂拉。化学防晒剂中又可依照成份吸取紫外线波段区别分为UVA （中波紫外线，280-320nm）防晒剂和UVB（长波紫外线，320-400nm）防晒剂呀。化学防晒剂种类多元，功能特色.防晒结果均有区别；主 要的 UVB 防晒剂为EHMC.二苯酮-3.胡莫柳酯等，重要的 UVA 防晒剂为阿伏苯宗.DHHB等，重要的同时间吸取 UVA 和 UVB 的防晒剂为 奥克立林.MBBT等呢。物理防晒剂则重要以以氧化锌.二氧化钛两款潮流种类为主啦。

5 舒敏修护敏感肌人群增加，舒敏功能出现高诉求

舒敏修护功能重要针对拥有敏感肌疑的消耗人群啦。敏感肌平常指因为肌肤樊篱受损.角质层过薄等原因，致使肌肤对某些外在激发原因 的耐受性下降了。因而，敏感肌护肤重要重申的是修复和舒缓受损的肌肤樊篱，选用温顺科-学的丹方，凸显成品的安全性和专业性啦。我国有72.1%人丁存在肌肤亚健康情形，舒缓修复类护肤品存在庞大需要空-间拉。因为敏感肌在世界每个国均有较高发生率，近年来护肤理念的进级进一步推行舒敏功能诉求的提拔呀。估计敏感性肌肤发生率的亚洲女人为40%～55.98%，我国女人约为36.1%呢。巨大的用户基数支持了市场的长时间进展空-间拉。据美丽修行 APP，其1500万登记用户中，有60%的用户自测或者标签为敏感肌，消费者关于敏感肌的关注度连续晋升拉。

6 抗衰需要迅速兴起，技术壁垒请求较高

抗衰老赛道是我国高端功能进展最快.远景辽阔的细分品类之一了。近年来跟着住民抗衰认识的加强，相干成品的需要连续暴发啦。据欧睿数据 2020年市场范围达685.16亿元，同比增加19.1%， 2016-2020年CAGR为17.8%，估计2021年达833.15亿元呢。现在海外大牌依靠深挚科研实 力和专利成份长时间在抗衰行业占有上风职位，如雅诗兰黛二裂酵母.欧莱雅玻色因等成份已塑像多款明星成品，在该行业建设了牌子壁垒呢。抗衰的成份对应多元，20年最先“早C晚A”理念流行，维生素C和维生素A变成消费者关心的2个抗老成份啦。另外视黄醇.胜肽等抗衰成份也 较受关心呀。从品类来看，精华液.面膜和眼霜等品类则是消费者最关心的抗衰老护肤品类TOP3啦。

三.质料成份改进塑像成品壁垒，建设用户心智

1. 功能的塑造途径从“成份”动手建设成品差异化上风

从牌子的角度，如果说“功能”是成品到达的目的方位，那“成份”则是完成历程中的主要办法:其不单充任了研发关节的主要抓手，也是当 下在消费者心里建立差异化成品心智的焦点卖点啦。据CBNDATA数据，90%消费者选购成品时会思考“成份”与丹方，依照CBNDATA的数据显现，现在成份关注度不停提拔拉。详细来看，受关注度较 高的成份有烟酰胺（美白）.氨基酸（洁净抗伤害）.神经酰胺（保湿.修护皮肤）.胶原蛋白（抗衰老）和玻尿酸（保湿）呀。

2 玻尿酸成品使用普遍，用户认可度高

玻尿酸作-为人体固有成份，透明质酸自身拥有极强的有优良的润滑性.保湿性.生物降解性和动物相容性，因而变成了最有用的保湿成 分之一，另外还拥有抗氧化.免疫调节.克制发炎症状和推进伤口愈合等功能拉。依照用户说数据，玻尿酸在2021年备-案成份数目中排行榜第一， 同时间据美丽修行APP数据，平常80%以上的护肤品都会增加玻尿酸及其相干衍生成份啦。据沙利文数据，2019年全世界玻尿酸市场范围中化妆品级的市场范围占比47.76%，15-19年复合增速达16.10%呀。这个里面我国化妆品级透明质酸原 料终端市场已达620亿元，估计以后五年仍将维持7.58%的复合增长率拉。同时间，作-为玻尿酸质料出产售卖第一大国，我国2020年全体透明质 酸质料销量和销售额分-别达480吨/47亿元，销量占全世界82%呀。成熟的质料技能也为相干企业在化妆品相干成品布置中供给了有力量技能背书了。

3 胶原蛋白迅速进展，功能普遍

胶原蛋白是人体和脊椎动物的重要构造卵白，是保持肌肤与肌肉弹力的重要成份，能使肌肤维持牢固而有弹力了。与玻尿酸同样，其运用范 围广发，在作-为护肤品成份时，其重要起到推进组织成长愈合.保水.美白.滋润肌肤等功能呢。因而，胶原蛋白成品使用范畴普遍，包罗 护肤品.注入添补原料，和保健食品等，而在化妆品的运用中，其重要功能方位为抗衰老和肌肤修复照顾护士呢。据弗若斯特沙利文数据，2021年祖国胶原蛋白成品市场范围288亿元，同增40.5%，以前5年复合增速到达31.3%，这个里面21年运用胶原蛋白的 功能护肤品市场零卖范围到达62亿元，同比增加51.2%呢。以后在消费者消耗理念不停成熟晋级布景下，仍有为完成快速增长拉。

4 花草树木提取物国产化特征分明，舒敏修复应用性强

花草树木提取物不断以来是国产化妆品研发重要方位了。在我国化妆品条例中就明白“激励和支撑使用当代科学技术，联合我国传统上风工作事情和 特征花草树木资本钻研开拓化妆品”了。一方面，祖国是世界动物多样性最富厚的国家之一，庞大的花草树木资本，和境内传统中草药技能理念的 使用变成了国产品牌去和品牌竞赛的差异化上风了。另一方面，花草树木提取物也是现在肌肤修复功能理念护肤品的重要添加物呀。针对敏感 肌的肌肤屏蔽懦弱疑，对应于强功能化学添加物，自然无增加的花草树木提取物变成了越发适配的成份丹方呢。但是严格来说，花草树木提取物是一位“成份”的组合，企业以后仍须要进一步的钻研，对花草树木提取物中分散出的有用单体成份举行剖析，才 能更好的完成成品有效性论证，和远期更普遍范畴的运用呀。

5 多肽应反抗衰需要，完成迅速进展

抗衰成份研发困难高，进展空-间大，抗衰成份中较为着名的是多肽成份，很多高端化妆品牌子的抗衰老成品中均有增加拉。是α－氨基酸以 肽键联接在一块而构成的化合物，是蛋白质水解的中心产生的事物呀。而由三个或者三个以上氨基酸份子构成的肽便称之为叫多肽拉。一样平常能推进胶原 卵白.弹性纤维和透明质酸增生，提升皮肤含水量，减轻细纹呢。珀莱雅在19年底通告和西班牙Singuladerm举行合-作，该公司明星单品SOS抢救修复安瓶主打乙酰基六肽-8即是1种神经递质阻断肽，相似 肉素机理，经过抑止乙酰胆碱，部分阻断神经通报肌肉缩短信-号，使面部肌肉轻松，抚平鱼尾纹，特别是神情纹啦。另外，因为多肽类包罗 多种氨基酸排列组合情势，其下级成份也具有抗衰.抗皱.抗氧化多重功能，以后相干企业仍具有较大的改进成份发掘空-间拉。

6 肌肤微生态新兴成份理念，助力修护需要

近年来，微生态护肤风起，保持肌肤微生态平衡变成舒缓修复新思路了。微生态护肤学的理念在于肌肤病症发生是肌肤上微生物均衡被打 破的结局，因此有必-要经过增添益生菌群方法保护和改良肌肤微生态系统，更有用地守护肌肤屏蔽拉。据美业研究院预料，2025年微生态护 肤品市场范围将到达105.4亿元，2019-2025年复合增速在26%呀。同时间据美丽修行《2021功能性护肤白皮书》，76%消费者乐意购置微生态护 肤成品，16%消费者曾经购置并运用微生态护肤成品呢。国产品牌瑷尔博士定位微生态护肤成品，塑像细分赛道先发上风呢。经过长时间研发控制海藻发酵专利性技能与改进成份褐藻酵粹抑菌，为产 品构建技术壁垒啦。现在，瑷尔博士主推系列产品均含有微生态护肤成份，2021年瑷尔博士牌子销售收入同比增加272%至7.44亿元，并已逐 步建构微生态护肤细分赛道的先发上风啦。

四.品类衍生构成长生命周期的成品排列

1. 品类衍生连续迭代，延伸成品生命周期

根据运用部位，护肤品可细分为脸部护理产品.身材 护理产品.手部护理产品三个细份子品类呀。这个里面脸部 照顾护士占护肤品的95%，可根据成品形状进一步细分为 水（如化妆水.爽肤水等）.乳液（类液体，质地轻 薄）.面霜（高粘稠度膏体）.面膜（贴片式.涂抹 式等）.精华液/原液（高浓度有效成分，强功 效）.眼霜.唇膏.喷雾和安瓶/次抛等新兴品 类呀。牌子塑像一位优异的明星成品排列，须要不断丰富其排列下的品类衍生，以知足消费者的区别护肤场景需要，从而完成提 升成品排列的复购率和客单价水准，进而深入并拉长原有大单品排列的生命周期啦。因而咋们看到国内外牌子成-功的明星 单品排列的塑像均离不开旗下品类的连续衍生和富厚啦。

2 供需双向驱动，面膜和精髓变成两大品类布置中心

从供应角度来看，化妆品企业在举行成品品类拓展时，偏向于抉择精髓类产品和面膜类产品拉。精髓眼霜类产品因为其研发困难大，利润 空-间高，有期望为牌子缔造更多价格，也有助于牌子定位和理念的宣扬了。而面膜则拥有快消品属性，引流成效强，有利于牌子迅速翻开 市场啦。用户说数据显现，2021年美肤类备-案成品中贴片面膜和精髓类产品稳居备-案数目前两名，表现了牌子商对精髓和面膜品类的青 睐拉。从需要角度看，消费者一样较为偏好精髓及面膜两大品类拉。依照品观数据显现，21年上市即变成爆款的11个新品中，有7种为精髓品类， 3种为面膜品类呀。同时间，依照巨量引擎数据，面膜和精髓一直占有2021前三季度抖音护肤品类播放量分散前2名呀。全体来看，精髓和面膜 变成最简单成绩市场关心，提拔牌子热度的品类拉。（报-告起源以后智库）

3 复盘头部牌子典范大单品—OLAY“小白瓶”

咋们经过复盘海内外头部牌子大单品剖析，也均是以功能定位.质料改进.品类衍生作-为成品力塑造三大主要拉。一开始的时候，以OLAY小白瓶为例，成品聚焦美白功能，并经过烟酰胺成份技能建设差异化上风啦。2016年OLAY依靠宝洁公司专研成份“烟酰胺”推 出第三代“小白瓶”系列产品，并依靠全网营销，成-功占有以美白为焦点需要的消费者心智，帮-助2018年OLAY变成双11全网美妆售卖第一 牌子，并在2019年双11第一周Olay光感小白瓶预售额即到达1.51亿元，同增69.8%了。在此之后，牌子同时间其紧跟热门功能，经过成份组合 和丹方进级对单品举行成品拓展，从简单聚焦功能启程串连多种其余功能，塑像富厚成品矩阵呢。现在小白瓶排列已包罗光感.高光.淡斑 和抗糖四种成品，从简单美白功能启程，延长出淡斑，抗糖，初抗老等扩大功能理念呀。

五.新规指导领域合规化，助力竞赛格-局优化

1 化妆品新规影响指导市场良性竞赛，激励多方位改进

一开始的时候来看，本次新法例整体思绪重要体现为以下几点1）深入“放管服”革新，引发市场生机2）美化企业的品质平安主体义务，增强 出产经-营全程治理；3）根据风险管理准则实施分类管理；4）加重对违法行为的惩罚力度，营建优良.公正公道的进展环-境呀。 法例对成品从质料溯源.功能评估.合规品质经-营多个角度提出多项请求，成品力提到新高度呀。而更高经-营门坎的设立，也将推行领域从 蛮横成长时期步入安康稳重增长期，不具有响应经营才能的中小企业被逐步渐渐出清，而龙头企业则获取了更加良好的经-营泥土据企查查最 新数据，2021年美妆相干企业共吊吊销88.6万余家，同比增加18%了。这个里面，多项新规细则正式最先实行的5.6月份相干企业吊注销量出-现高 峰，打破10万家了。

2 质料端新规监视理念—激励新质料改进，看重安全性

质料端看管目的保证安全性，同时间激励新质料改进呢。1）质料是化妆品平安和功能的基石，但此前化妆品质料不停是看管隐约地带，法例体制对化妆品质料企业没提出明确要求，致使质料企业 对化妆品法例缺少从化妆品成品视角对化妆品质料的安全性和危害评价的领会呀。这次新规旨在从质料端更好地对化妆品的安全性举行看管， 提升化妆品看管效果，富厚化妆品品质平安和化妆品不良反应的看管办法，以进一步保证晋升化妆品的安全性呢。2）激励新质料改进，宽进严出《化妆品监视管理条例》总则第九条指出，激励和支撑使用当代科学技术，联合我国传统上风工作事情和特征 花草树木资本钻研开拓化妆品了。新规为化妆品新质料的钻研开拓指明了立场与激励方位啦。

3 出产端新规重点—美化出产全程治理，推升平安生产成本

出产端新规看管重点一以设立品质平安负责人为中间美化出产全程治理呢。2022年1月6日，国家药监局公布《化妆品出产品质治理标准》，全方位对化妆品出产历程提升治理标-准呀。新规初次请求化妆品登记人. 备-案人.受托出产企业应该设品质平安负责人，同时间对化妆品出产企业和登记人/备-案人企业提出设立品质平安体制请求，合规本分明 提拔拉。品质平安负责人应该具有化妆品品质平安相干专业知识，并拥有5年以上化妆品出产或许品质平安治理经历呀。同时间，新规对化妆品 出产企业和登记人/备-案人企业提出设立品质平安体制请求，并对硬件设备配置更细化标-准，从泉源美化质料出产环-境治理呀。

4 牌子端新规重点—建设功能声称评估

牌子方的新规看管重点包罗功能声称评估.不良反应检测和托付出产轨制的完成1）看管重点一-功能评估新品功能声称应该有充足的科学依据，并需举行响应功能评估检测呀。 22年1月1日起，化妆品登记/备-案伸请应该举行功能评估，并在国家药监局指定的特地网站上传成品功能声称根据的简介呀。祛斑美白.防晒.防 脱发.祛痘.修护.滋润等6类功能，只能经过人体功能评估实验方法举行功能声称评估；其余功能可选人体功能评估实验.消费者运用尝试. 实验室实验等办法，保湿和特定声称（质料功能）则还能够抉择文献资料或者钻研数据的评估方法拉。

5 端紧跟监管部门节拍，进一步遏止牌子虚伪宣扬等不良风气

方新规看管重点化妆品电商经营者对内化妆品经营者举行实名，负担治理义务了。新规明确规定电商对内化妆品贩卖负担治理义务啦。内化妆品经营者应该全部.实在.精确.实时表露所经-营化妆品的信 息，建设并履行进货检验纪录轨制，如发觉内销售者存在违法行为应实时阻止并报-告监管部门;发觉难解决违法行为的，要立刻截至 供给办事拉。 为呼应监管部门呼吁，近来抖音.小红书电商贩卖均已出台更严酷的美妆品类通畅细则啦。据垂青统计，2021年1月至今，抖音电商 已前后公布了13个与化妆品经-营相干的治理细则，根本与药监科室维持同步了。京东.小红书.快手等也均已公布相干美妆品类治理 标准了。

六.重点企业剖析

投资剖析马太效应突显，龙头上风汇聚

功能护肤品牌借助研发上风布景，建立专业化 成品背书，精准营销美化消费者教导 质料厂商境内美妆需要的增加.生产工艺的提 升及看管标-准的清晰化，境内质料龙头有为崛 起拉。 牌子端 代工厂合规出产推进领域集中度加快晋升，强 研发才能叠加产能范围效果驱动龙头快速增长啦。 出产端 质料端 综合类牌子盘绕消费者需要推行成品迭代升 级，塑像打大单品排列知足多元化功能需要  全体来看，跟着领域步入成品驱动时期，对企业经营提出了更高的请求，一方面，需要端用户消耗理念的成熟提拔了对产品品质和有 效性的请求，另一方面，政策看管的趋严也将直-接出清批量不符合要求的中小厂商呀。这一历程中，头部企业依靠深挚的研发能力，扎 实的牌子影响力，精细化的营销推行才能，有为获得好处于领域全体的集中度提拔下格-局优化，完成马太效应下的很厉害的高手恒强拉。

1 贝泰妮以花草树木提取物为功能成份的敏感肌护肤龙头

贝泰妮作-为功能性护肤品龙头企业，旗下“薇诺娜”牌子在2021年度境内肌肤学级护肤品市占率排名第1了。成品驱动不断是公司取得成功 的主要原因之一了。现在公司曾经盘绕“敏感肌护肤”打造出了多个大单品排列矩阵，从而驱动公司完成连续的量价增加

1）云南特点花草树木为根基，从质料研发端建立成品差异化了。薇诺娜以肌肤学理-论为根基，联合生物学.植物学等多学科技能，连续举行产 品研发和技术创新，供应吻合消费者区别肌肤特征需要的专业型化妆品了。 2）强盛研发团队保证成品力根基了。公司搭建了一支强盛的研发团队，2021年具有研发职员逾200人，累计伸报获取受权发明专利22项，实 用新型专利31项，外观设计专利27项啦。公司使用核心技术完成的销售收入占公司主营业务利润的含量连续高于95%，建立了领域标杆了。3）专业化背书啦。渠道端打入病院药房等专注渠道，营销端与醫生专家型号KOL合-作，完成成品的专业化背书，并累积口碑和牌子力呢。

2 珀莱雅大单品计谋驱动公司完成量价跃升

珀莱雅牌子降生已有18年时候，初期经过CS渠道打入下沉市场完成迅速进展，牌子定位也对应偏民众中低端，但在近两年来，公司经过成 功的大单品计谋，完成了牌子力的跃升，和客单价明显晋升，从而推行公司在领域下行压力下仍旧完成了基本面的逆势增加拉。

1）借助外面力气与本身研发上风，从质料端动手塑造成品力呀。公司红宝石排列的焦点成份六胜肽，即是融会了公司合-作的西班牙抗衰护肤 牌子胜肽世家成品典范质料成份拉。后面，公司分-别与亚什兰.巴斯夫等着名质料企业签订了计谋合-作协定，20 年珀莱雅爆品双抗精 华”中抗糖化成份 Collrepair 也是巴斯夫专利，以后公司将在境内独立占有或者领先使用合-作企业的相干开创技能呢。 2）破圈的渠道营销，为产品升级打下客户根基啦。公司此前塑像网红爆品的计谋必定水平也为公司完成了高层级市场的拉新获客，19年大火 的“泡泡面膜”客流中有约30%来源一二线都市，另外，公司成熟使用内容营销，经过走心的公文和抢先的新渠道运用，完成在高层级市场 客群中美化公司牌子的认知度，为公司成品的晋级带莱用户根基了。（报-告起源以后智库）

3 华熙动物起步于质料市场，在玻尿酸行业有深挚研发累积

华熙动物定位为全家生物科技公司和动物原料企业，经过生物科技赋能来摸索动物活性原料的全行业运用，保持“科-学-技能-成品-品 牌”的进展思维啦。公司在以玻尿酸为焦点的动物活性成品上有着足够的研发.出产和售卖经历啦。通过多年深耕，公司已具有200余个动物 活性物成品和四大玻尿酸出产核心技术，且已变成全世界第一大玻尿酸质料生产商了。依靠自产透明质酸等动物活性物质及其交联衍生物为焦点成份，公司成-功切入功能性化妆品营业行业，2016年至2021年，公司功能性化装 品营业维持了120%以上的复合增速，2021年公司化妆品营业获得同比146.57%的高增加至33.20亿元，利润占比到达67%呢。并造成了润百 颜.夸迪.米蓓尔和肌活四大焦点牌子，搭配8个新兴牌子的完好牌子矩阵，笼罩多层次消费者人群呢。

4 鲁商进展研发上风分明，推行护肤品营业快速增长

公司为山东综合型国企，18年公司回购山东福瑞达医药集团正式进去大安康产-业及化妆品行业，凭借着福瑞达在一开始的时候深耕下的研发技能 经历累积，和在化妆品营业团队经过成品端差异化布置，并在渠道端努力怀抱新媒体新零卖，公司成-功塑像了各具特色且成长性出色的 多牌子矩阵，完成了以化妆品营业为主的公司转型营业的迅速爆发式增加了。2021年公司化妆品业务收入14.95亿元，同比增加117.01%拉。

公司美妆产-业经过近年来的经营布置，曾经造成了“4+N”的牌子矩阵计划呢。这个里面瑷尔博士.颐莲牌子曾经变成化妆品业务收入奉献的主 力，也在领域内具有了肯定市场影响力拉。这个里面瑷尔博士主打微生态护肤技能，经过调治肌表杂乱菌群改良肌肤安康呀。颐莲主打玻尿酸护 肤，成品功能笼罩全部，经过低价位造成差异化竞赛了。另外，伊帕尔汗专一薰衣草香氛及精华成品，依靠世界最大薰衣草栽种基地造成完 整产品线呢。善颜首创“量肤定制“的精准护肤理念，依照消费者的区别皮肤疑为其精准定制成品啦。

5 科思股分防晒剂质料龙头，获得好处质料合规化发展进-程

科思股分是全世界最重要的化学防晒剂制造商之一，按销量计公司19年全世界市场份额超27%呀。公司研发累积深挚，截止20年尾已有130余项专利 技能，是境内一点点经过美国FDA现场审计和欧盟化妆品质料标准（EFfCI）认证的化学原料商了。公司经过深耕帝斯曼.拜尔斯道夫.宝洁.欧 莱雅等优良客户，跟着化妆品下面领域需要的迅速发展完成稳步发展啦。 防晒是护肤品中的主要品类之一，防晒成品须要增添多种防晒剂，而防晒质料全世界看管体制对应严酷，存量种类生命周期长呢。公司现在成品 矩阵较为富厚，防晒成份运用普遍了。出产包罗阿伏苯宗.奥克立林在内的八种防晒剂及其质料，能知足UVA到UVB全部波段的防晒需要，因而 也能够知足大多数潮流牌子相干成品需要，从而在需要提振下完成稳固发展呀。

报-告节选

（本文仅供参考，不代表咋们的任何投资倡议呢。如需运用相干信息，请参阅报-告正文呀。）

精选报-告起源【以后智库】

化妆品报告单号

日前，家住湖南长沙的全职妈妈郭萍得悉千金的心中的愿望礼品后却有一些忧愁——8岁的千金要一套妆盒呀。

现在，线上线下的售卖都有林林总总的美妆成品，翻开交际媒体还能看到很多美妆视频和化装教程拉。跟着美妆领域的迅速进展.短视频的鼓起普遍传布，和“减负”以后，愈加多的儿子进展艺术专长.参与文艺演出等，儿童化妆品有了更多需要.更大市场啦。

“8岁的小朋友不应当在化装上投入太多精神，但我给他买儿童单独使用化妆品总好过他本人攒零花轻轻买‘三无’成品，再说文艺表演时也能用上呢。”迟疑一再，郭萍决策知足千金的心中的愿望，为他在线上购置一套儿童可用的化装套装啦。

翻开电商搜寻“儿童化装套装”，郭萍发觉，商品价格从几十元到几百元不等，且包装亮丽.品种众多，有的标注为“化妆品”，有的标注为“玩具”，很多商家还贴出了种种“出产许可证”“检测报-告”等成品信息呢。

记者在电商也看到，一款36元的商品被做到双层蛋糕外型形象，旋开后粉底.口红.眼影.腮红等一切齐全，还配有粉扑.化装刷等啦。看起来像是儿童可用的化妆品套装，仔细观察后却发觉，商品是用于给玩偶娃娃打扮的玩具，假如不细看，非常难将其与化妆品举行鉴别啦。卖家晒出的检测报-告中，送检的样板称号也是打扮玩具，而非化妆品呢。只管卖家宣称商品“放心材质”“温顺亲肤”“一洗即净”，仍有很多买家留言谈论“品质差”“气息刺鼻”“儿子过敏了”……即便如此，这款商品的月销量仍在2000件以上呀。

化妆品与玩具自身便是两种区别种别的成品，根据区别的法律法规实行治理拉。根据玩具成品标-准出产进去的“口红玩具”“腮红玩具”等成品，不作-为化妆品治理，这个里面应该含有不适合作-为化妆品质料运用的物质，假如给儿童运用，应该会激发肌肤呢。另外，还有一些“妆玩具”应该存在重金属超标的疑，运用后会伤害身体健康呢。

国家药品监督管理局化妆品监管司有关系负责人表现，现在，声称可用于儿童的化妆品满目琳琅，但品质平安水准乱七八糟，有一些非儿童化妆品假冒儿童可用误导消费者，不及格的成品以至会对儿童身体健康形成难解决影响，这一些都障碍了儿童化妆品市场的安康有序进展呢。

为了晋升儿童化妆品辨识度，保证消费者知情权，国家药监局公布了儿童化妆品标记——“小金盾”了。

依照《儿童化妆品监督管理划定》，自2022年5月1日起，伸请登记或者举行备-案的儿童化妆品，必需标注“小金盾”；此前伸请登记或者举行备-案的儿童化妆品，未根据划定举行标签标示的，化妆品登记人.备-案人理当在2023年5月1日前完结成品的标签更新啦。

但是，“小金盾”标记的公布时候不长，很多消费者对该标记并不理解，简单被一些不良商家钻空子呀。这一些商家在推销产品时，有意将“小金盾”标记与获取国家审批.品质认证等宣扬用语挂钩，故意混合“小金盾”标记的含意了。

“‘小金盾’不-是产品质量认证标志，而是儿童化妆品区分于成人化妆品.消成品.玩具等其余易混合成品的区别性标记呢。化妆品包装上标注‘小金盾’，仅讲明这一个成品属于儿童化妆品，并不代表该成品获取监管部门的品质平安认证了。”该负责人说，非儿童化妆品不得标注“小金盾”，是为了预防其余成品打着“儿童化妆品”的旗帜混水摸鱼呀。家长在选购时，必定要注重鉴别拉。

儿童的肌肤樊篱功效尚不成熟，对外来物质的激发越发敏感，更简单遭到损伤呢。国家药监局出台的《儿童化妆品监督管理划定》明白了功能必须的准则，即除洁净.保湿.防晒等依照儿童肌肤生理特点须要的种别外，不倡议太多运用化妆品了。而关于妆，除参与表演等特别场所外，不倡议运用了。同时间，我国对儿童化妆品实施严酷看管，在成品丹方策画.平安评价.出产前提等方方面面都提出了更高的看管请求了。家长为儿子选购化妆品时，能够经过国家药监局公布的“化妆品看管APP”来查成品信息.理解化妆品科普知识.举报告发等啦。

国家药监局药品评估中间有关系专家建议，儿童应在成人监护下运用化妆品，运用前可先在前臂内侧中下部作少许涂抹，视察一段时间，如涂抹部位有无出-现红肿，或是瘙痒.炽热和刺痛感，再根据运用讲明平常运用啦。希奇值得注意的是，不-要让儿童随便运用成人化妆品，成人化妆品中的一些功能成份应该对儿童肌肤发生激发.形成损害呀。

（经济日报）

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